策略赢美联储官员担忧通胀风险：降息阵营正在缩小，对加息更加开放

（来源：财闻）

大多数官员准备通过提高利率来应对；而在通胀下降的有利情况下，大多数官员愿意保持利率稳定或最终降息。

7月10日，财闻海外资讯消息，美联储6月会议纪要显示，官员们对通胀问题持续担忧，并可能在通胀持续高企时通过加息来应对。会议纪要显示，政策制定者之间对于利率路径的看法分歧，一部分官员认为应维持当前利率不变，而另一部分则认为提高借贷成本是合适的路径。纪要的核心是讨论不同情况下可能的政策响应，其中最清晰的是，在持续、广泛的通胀不利情况下，大多数官员准备通过提高利率来应对；而在通胀下降的有利情况下，大多数官员愿意保持利率稳定或最终降息。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，纪要显示了这些情景的丰富性。他指出，通胀前景的某些部分可能更为温和，例如关税或能源价格，这取决于情况如何发展。但在其他情景下，通胀更为持久且保持在较高水平，这将需要更紧缩的货币政策。他认为这是正确的思考方式。

经济学家指出，纪要提供了美联储在主席沃什领导下的反应函数的最清晰表述，标志着从广泛的风险管理语言转向明确的基于情景的政策制定。他们认为，如果通胀证明更为持久，委员会希望市场认识到进一步收紧政策仍然是可能的，但如果通胀缓解，大多数官员将愿意保持观望。

6月会议纪要几乎没有提供利率可能路径的信息，一位经济学家将其描述为对每位政策制定者提交的预测的“温和”描述。与4月会议纪要相比，当时“一些”参与者认为，一旦有明确迹象表明通胀重新回到轨道或劳动力市场出现更明显的疲软迹象，降息可能是合适的。相比之下，“大多数”人认为，如果通胀保持在美联储2%的目标之上，一些政策收紧可能是合适的。信息很明确：降息阵营正在缩小，政策制定者对加息更加开放。

6月会议纪要强调了即将到来的通胀数据对利率路径决策的重要性，尤其是在美国与伊朗的敌对行动再次加剧之后，能源成本和其他商品价格压力的关键驱动因素。下周将发布6月份消费者和生产者通胀报告，这可能反映出一些压力的缓解，因为油价在停火谈判中回落至接近战前水平。尽管如此，由于消费者价格指数在5月份同比增长了4.2%，政策制定者对服务业通胀扩大的迹象感到担忧，美联储官员可能还需要一段时间才能降低警惕。